在全球经济复杂多变的背景下，潍柴动力交出了一份颇具含“金”量的成绩单。除了超千亿营收外，每10股派发现金红利3.58元、提升至57%的分红比例格外引人注目。事实上，大手笔分红已成潍柴动力的常规操作，自2021年以来，潍柴动力累计分红超190亿元。 投资圈流传着这样一句话，“高分红不一定是好公司，但能持续高分红的一定是好公司”，因为长期高分红需要公司有持续盈利的能力，潍柴动力的持续盈利，有传统业务的惯性使然，更有新增长点的强势拉动，这才是其成绩单中最具含“金”量的部分。
十年磨一剑 打开百亿新市场 从潍柴动力的2025年半年报可以看到，其发动机板块收入和利润率实现双升。在商用车价格战打得火热的当下，“省”和“卷”很难带来高利润，潍柴动力的利润率增量，很大程度上来自技术话语权。
最典型的例子当属大缸径发动机，这个毛利高但技术壁垒更高的领域，长期以来被国际巨头垄断，国产品牌占比不足20%。潍柴动力用十年时间完成全系列大缸径高速发动机的开发布局，掌握了大缸径发动机自启动响应、控制与启动冗余、容性负载带载、自主ECU信息安全、100%瞬加载保障、全生命周期智能报警、高效燃油喷射等一系列核心技术。2025年上半年，其高端M系列大缸径发动机累计销售超5000台，均价超49万元，其中数据中心用产品累计销量同比增长491%。
这不仅是技术和产品的胜利，更是战略的胜利。行业研究显示，2025年，中国数据中心用大缸径柴油发动机市场规模有望接近百亿元，2026年，全球这一市场的规模将超400亿元。随着科技巨头纷纷加码AI基建，拥有十年技术积累且抓住了窗口期的潍柴动力，想象空间巨大。
多条腿走路 走出比较优势 如果说大缸径发动机是潍柴动力的“向上突破”，那么新能源业务就是它的“向新而生”。 变革时代，转型是必然，但对潍柴动力这样大体量的企业而言，转型最大的风险不是走得慢，而是走错路，因此，潍柴动力既不固守传统燃油阵地，也没有盲目押注单一新能源技术，而是选择渐进式、多元化的转型路径，纯电、混动、燃料电池等多路并进。
这不是缺乏决心，而是“不把鸡蛋放在一个篮子里”的智慧，看似保守的策略，成为潍柴动力最“激进”的防御，让其在不同的市场环境中保持敏捷响应——当政策风向变化时，当技术路线更迭时，当市场需求波动时，潍柴动力总能找到最适合的应对之策。市场也用订单证明了这条路径的正确，上半年，潍柴动力的新能源动力收入增长37%，动力电池销量增长91%，新能源重卡销量飙升255%。 全球化运营 穿越周期显韧性 与技术突破、能源转型一样，全球化也是潍柴动力持续盈利的重要来源。在业务遍布150个国家的基础上，2025年上半年，公司控股子公司德国凯傲新增订单同比增长22.2%，公司控股子公司美国PSI业绩创下历史新高，净利润同比增长145%。
深度全球化带来的更大价值，是抗风险能力的提升和观念的革新，这种全球视野和布局正成为潍柴动力珍贵的战略资产。国内市场波动时，海外业务成为业绩稳定器，让潍柴动力获得穿越周期的能力。同时，全球化推动潍柴动力进入深度本地化运营的新阶段，通过并购整合、本土化研发、文化对接和管理输出，构建真正的全球运营能力。从一定程度上看，今天的潍柴动力，已经不再是一家中国公司，而是一家总部在中国的全球企业。 纵观潍柴动力上半年的业绩表现，其在高端市场的突破、新能源领域的转型以及全球化运营的深化，共同勾勒出一幅中国制造业龙头企业高质量发展的路线图。一家企业的价值，不仅在于它今天能赚多少钱，更在于它明天能走多远。潍柴动力正在用战略的定力和执行的力度，向市场证明其长期价值。 |
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